2022年8月14日，四川省破天荒的限电6天，并高呼“让电于民”。

要知道四川水电装机量和年发电量均为全国首位，中国第一水电大省限电，说来有些玩味却真实的发生了。

用达州电力的话讲就是：缺口太大了。

4天后，22家上市公司发布停产公告。

紧接着，湖北、重庆、江苏等地也陆续发布“限电通知”。

电荒之下，2021年的大规模限电，也被公众拉出来游街，有网友发出灵魂拷问：

动不动就停电，还怎么发展新能源车？

也有人呼吁，被视为“终极能源的氢”和“多面手”的甲醇GKD。

表面看本次限电是受“极端气候影响”，但深入剖析又能发现一条鲜明的主线：电厂与煤企长达20年的相爱相杀。

两者间满怀心思的博弈，塑造了历次大规模限电，同样也隐藏着关于煤电周期的密码。

1、尴尬中翻车

中国第一次大规模限电，源于上世纪末。

90年代改开提速后，一座座工厂拔地而起，国内用电量激增。

在此背景下，各地狂建火电厂，整个90年代中国发电装机增速都保持在10%左右，直到1998年金融危机后，才降至2.1%。

千禧年时，国内电力已经供大于求，各地开始鼓励全民用电，媒体更是高呼“拉闸限电将成为历史”。

为了解决用电量不足的问题，“看得见的手”开始向钢铁、石化等重工业操刀，业内更是达成默契——三年不建厂。

然而很快，整个行业就体会到了话说得有多满，翻车就有多尴尬。

从2003年开始，国内重工业开始爆发，高能耗行业用电量飙升，占到了全国的25%。

这种对电力的爆发式需求，与供给削减期内的轨道相撞，后果就是20多个省市拉闸限电。

到了年底，除东北电网外，各地都迎来限电潮，甚至某些省份全年都处于“随机性断电”的窘境。

面对全国性的公共事件，最佳的解决方式就是兴建电厂、增加供给，“煤电联动”也在此时呱呱落地。

事实上，在03年的拉闸限电中，除了供需失衡外，还有让火电双腿发软的原料成本。

煤电联动，旨在解决火电与煤炭之间的矛盾。

2、煤电周期

火电行业可以概括为六个字：市场煤，计划电。

煤炭作为国际性的大宗商品，很早就完成了市场化转型。而电力作为公共事业，则要掌握在国家手中，服务于民。

因此，火电厂是否赚钱取决于：上网电价和煤价。

但尴尬的是，这两个命门均不在火电厂手中，也导致火电成为了典型的“逆周期”。

在火电成本中，煤炭占比超过70%，也就是说火电厂能否盈利，都要看“煤老板”的脸色。

这意味着，煤老板们发财的时候，往往是火电厂躺尸的时候；而火电吃肉时，又轮到煤老板们吃翔了。

周期的错配，正是“煤电联动”的目标所在：通过干预电价，让火电厂维持在生命线之上。

2004年，燃煤上网电价核定后，在接下来的3年，“看得见的手”上调了4次电价，火电厂才得以喘息。

此后，业内就出现了一个有趣的现象：当煤价开始上涨，火电厂便扎堆哭穷，上书“婆婆”呼吁联动；当煤价开始下跌，市场又高呼对电价施行“斩首行动”。

08年金融危机后，煤价依旧维持在高位，火电厂则连亏4年。

但很快，一场“考前通宵复习”，又加剧了煤价和电厂间你死我活的局面。

3、KPI引发限电？

“十一五”规划期间，中国首次对能源消耗的强度和总量进行约束，并要求5年内削减20%。

然而，到了收官的2010年，各地才尴尬地发现，因前期用力过猛，指标已经触达警戒线。

于是，从5月份起，多个省份开始拉闸限电，狂冲KPI。

但这种靠前通宵复习，往往伴随着严重的后果：考核结束后，工商企业开始报复性用电，导致煤价连续多轮上涨。

另一边的火电厂，则陷入了成本上涨的困境，叠加4年亏损的压力，他们决定减少电力供给，让市场冷静一下。

2011年4月，多个地区出现用电缺口。

到了9月，华东、华北相继进入用电紧张的局面。

最终还是北京出手，两度上调电价，帮火电厂守住了盈亏底线，第二次全国限电就此终止。

从历史的视角看，每过4-6年煤炭就会经历一个周期。

2013年，煤价进入下行周期后，火电厂也完成了一次从吃翔到吃肉的轮回。

2017年，煤炭进入新一轮的上涨周期。

同年，“看得见的手”也开始严阵以待，一旦煤价波动超过6%，就会出手救市。

北京更是掐准时间，将计划安排到了3年以后，因为按照周期计算，2020年恰好是火电放飞自我的拐点。

只是，真实状况却远比想象的更加骨感。

4、新能源，能不能打？

2020年，疫情的黑天鹅来袭，全球央行放水，石油、煤炭等大宗商品价格飙涨。

2021年，双碳目标开年，高能耗产业成为重点整治的对象，煤炭库存降至历史低点。

在此背景下，煤价不仅没有下跌，反而坐上了火箭。

早在2019年，煤电联动就被改为“基准价+上下浮动”，上浮10%以内，下浮15%以内，赋予了火电更高的自主权。

尽管如此，盼望着端起碗把肉吃的火电厂，依旧难逃越努力越亏损的下场，甚至有11家火电厂联名上书北京，称企业资金链断裂，急求电价上涨。

到了后来，火电厂索性破罐子破摔，再次祭出杀手锏：减少电力供应，帮助市场冷静。

进入2021年9月，全国已有十多个省份采取了限电措施，其中就包括陕西、云南这样的产煤大省，煤炭在这轮限电中刷足了存在感。

然而不到一年时间，尚未彻底消散的限电余威，再次席卷全国。

对此，各方表述相当一致：64天极端高温导致水位下降，水电供应紧缺。

但若翻开煤价变动，才能看到另一层真相——无休止的煤电博弈。

金投网实时数据显示，2021年8月31日，各类煤炭批价为900-1200元/吨，一年后最高已达2900元/吨。

一定程度上，本次限电可视为2021年的延续，依旧没有逃脱周期的宿命。

过去10年，风电、光伏的倾斜力度不断加大，截止2021年其装机比例已从6%提升至24%，作为“全村的希望”，难道他们顶不上吗？

从发电量看，新能源确实歇菜了。

尽管火电占比已从80%降至56.6%，依旧创造了72%的供电量，而风电、光伏占比仅为10%。

站在供电环境角度，光伏只能在阳光充足的白天发电，风电严重依赖风力大小，水电又受气候制约，只有火电能够日夜奔袭。

在石油飙涨的当下，电车板块一路涨停，但问题是：连发电都无法保障，还怎么发展新能源？

5、新能源车的出路

其实，新能源汽车有两条出路。

第一条是发展储能，将电厂空闲产能储存，电力紧缺时释放，实现波峰错配。

但成熟的储能技术，需要持续的科技投入，以及周期的迭代，远水解不了近渴。

另一条出路，则是一种趋向成熟的燃料——甲醇。

在众多清洁能源中，甲醇是唯一一种在常温下保持液态的能源，且具有可再生、零碳排放、成本低的优势。

2021年11月，甲醇正式被国家列入绿色产品，被寄予厚望。

与储能相比，我国在甲醇领域已有40多年的运用经验，技术颇为成熟。

同时，作为国内最早杀入甲醇行业的车企，吉利已在该领域深耕17年，解决了发动机耐醇、耐久性等行业难题，并掌握了200多项核心专利技术。

在产品方面，吉利实现了30000多辆甲醇汽车的规模化运营，总行程接近100亿公里，跻身全球第一梯队。

仅贵州一省，在吉利的帮助下就试点了17000辆甲醇汽车，建设了60多座燃料加注站，其中贵阳市甲醇出租车投运量、燃料加注站均为全球第一。

一个鲜有人知的事实是，国内引进特斯拉，倒逼新能源汽车升级的前一年，吉利的甲醇汽车就以同样的姿态走出了国门。

如今，吉利甲醇汽车已在冰岛运行5年，还成了丹麦的香饽饽。

2022年6月30日，吉利首款甲醇混合动力轿车、第四代帝豪一经上市，就被贵州列为省运会指定用车。

当电动车赛道兴起后，锂、钴、镍迅速上升为国际战略物资，也被视为下一个“卡脖子”的生死点。

将视角切换到能源维度，中国甲醇的产销量均占全球60%以上，反而可以卡别人脖子。

在燃油车被西方封死，电动车被限电震慑的当下，寻求新的方式“曲线救国”，就显得尤为重要。

若站在上帝视角，审视煤炭与火电眉来眼去的20年，能够发现一条清晰的主线：每一次大型公共事件，都是一次变革契机。

2003年电荒，带动了一轮投资高潮，开启了中国经济腾飞的周期；

2011年限电，引发了煤电联动调整，吹响了国家能源转型的号角；

本轮电力紧缺，也将引发各界的深思熟虑，促使储能技术和新型能源登上历史舞台。

1996年7月，美国召集33国在奥地利签署了《瓦森纳协议》，一道对发展中国家的技术封锁，就此形成。

24年后，当华盛顿雄心勃勃进军光伏时才发现，那个被封锁的对象，已经成为了一座难以逾越的关山...