高温天气不断，迎峰度夏持续进行，预计电力供需紧平衡将持续。同时长江流域来水骤减，预计对水电出力产生不利影响，电力系统对传统火电、核电依赖将进一步加强。维持行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。
主要观点如下：
“七下八上”一般为夏季用电高峰。
从往年情况来看，我国夏季高温天气集中在7-8月份，高温天气下用电负荷同比高增，因此7、8月份一般为我国用电高峰期。尤其是“七下八上”，即7月下旬与8月上旬，用电负荷会快速增长。今年从6月中旬以来，我国开始出现区域性高温天气。高温驱动下各地用电负荷也不断创出新高，全社会用电量同步提升。6月份全国全社会用电量结束5月份的同比下降，实现同比增长4.7%;7月份全国全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。
今年首个高温红色预警发布，8月下旬高温天气仍将持续。
今年入夏以来，我国高温日数多、覆盖范围广、多地最高气温破历史极值，时至8月中旬，高温天气仍然不断。8月12日，中央气象台发布今年首个高温红色预警，8月13日中国气象局将高温应急响应提升至Ⅲ级。根据国家气候中心消息预测，此次区域性高温过程持续时间将超过2013年的62天，成为1961年以来持续时间最长的一次高温过程，今年高温天气综合强度可能将为1961年有完整记录以来最强。据中央气象台预测，在未来一到两周左右，南方地区的大范围高温天气仍将持续，预计未来10天，江淮、江汉、江南、四川盆地等地将出现持续高温天气。
长江流域旱情发展迅速，水电出力或受影响。
近期，全国天气形势复杂多变，长江中下游、西南地区高温持续发展，长江流域部分地区旱情快速发展。根据水利部11日发布的旱情通报，安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川6省市耕地受旱面积967万亩，有83万人因旱供水受到影响。8月12日，长江委召开会商，公布8月上旬长江流域降水量较多年同期偏少六成多，为近10年同期最少，2022年已成为1951年有记录以来最早进入枯水期的年份。6月中旬开始，长江流域降水由偏多转为偏少，其中，6月下旬偏少二成，7月偏少三成多，尤其是长江下游干流及鄱阳湖水系偏少五成左右。7月以来，长江中游汉口站、洞庭湖四水、鄱阳湖五河来水均比多年同期均值偏少四成左右。受来水变化影响，预计水电出力将有所下降。
风险提示：碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等。
