上半年煤价高企，侵吞火电发债企业利润。其中，华能国际电力股份有限公司(以下简称“华能国际”)于昨日晚间发布2022年半年报，报告期内公司实现营业收入1168.69亿元，同比增长22.68%;归属于上市公司股东的净利润-30.08亿元，较上年同期减少167.60%。此前，摩根大通报告预计，华能国际火电业务出现净亏损，将华能(0902.HK)目标价由3.95港元降至3.9港元，今年全年盈利预测下调86.7%。
据华能国际半年报显示，公司上半年亏损主要原因系燃料价格同比大幅上涨。2022 年上半年，华能国际境内各运行电厂平均上网结算电价为 505.69元/兆瓦时，同比上升20.70%。然而，2022 年上半年煤价高企，华能国际共采购煤炭 8,821 万吨，原煤采购综合价为 840.27 元/吨，同比上涨 41.20%。境内火电厂售电单位燃料成本为 376.70 元/兆瓦时，同比上涨 50.49%。
具体来看，2022年一季度，公司境内电厂单位燃料成本约361.01 元/千瓦时，而二季度该成本环比增长了近9.8%，上升至约396.51元/千瓦时，这使得华能国际二季度单季度亏损拉大至20.5 亿元。
同时，华能国际2022年上半年投资性现金净流出150.19 亿元，同比下降12.78%;融资净现金流-55亿元。国信证券认为，公司目前在建项目处于较高峰，对资金需求较大，提升盈利能力和现金流，是需要关注的问题。
据企业预警通显示，截至目前，华能国际有存续债券共34只，债券存量规模701亿元。华能国际7月整体发行4期债券，总额100亿元。其中，最新一期中票“22华能MTN005”于7月21日成功发行，发行利率为2.93%，期限为3+N年，规模20亿元，本期债券募集资金用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿还银行借款及即将到期的债券。此外，公司有2笔超短期融资债、2笔中期票据即将于8月到期，总额为100亿元。
