前面我们已经说过了两家火力发电为主的企业预亏的事，今天就再说第三家，这就是浙能电力，浙能电力当然也是国企，但其并非央企中的几大电力公司控股，而是由浙江能源集团控股，第二大股东是华能集团。
虽然浙能电力上市的时间比上海电力要晚很多，在2013年底才在上交所主板上市，但其规模可不小，我们和上海电力比一下就知道了。
2017年前三季度，浙能电力的营收就是上海电力的2.6倍左右，就算这几年没有上海电力增长快，2021年前三季度，也还是上海电力的2.3倍。
而浙能电力的净利润更是比上海电力要高出数倍，高的时候达到6倍多，低的时候也有近4倍。但奇怪的是浙能电力的毛利率却一直低于上海电力。其实就是两个原因产生这种现象，更大的营收，就有更大的毛利空间，加上其单位固定成本的摊薄，也就是规模效应。
另一个原因当然就是浙能电力的固定成本，特别是利息支出要少很多。比如2021年前三季度上海电力的财务费用中的利息就达到了23.6亿元（还有部分是资本化了的，我们这里不算），而浙能电力是7.4亿元。
产生差异的原因就是上海电力有息负债高达859亿元，而浙能电力却只有254亿元。
而且浙能电力还在前三季度顺利地降低了有息负债13亿元，考虑到四季度的业绩表现，估计其年报中可能不会再降多少了。
浙能电力作为浙江省内的能源保障企业，没有上海电力那种转型的急迫性，或者说还没有那样来操作，其主要的长期资产并未明显增加，只是把折旧形成的那部分结余拿来给投资使用了。
而我们看到，浙能电力半年报中的主要在建工程都还是与火电业务相关的，并没有大规模进入新能源行业，也没有向海外发展。这可能就是有网友在上海电力的文章下评价的那样，上海电力更好，因为上海电力的转型带来了股价上涨。
浙能电力的业务构成基本都是电力相关的收入，其中有占总收入的8%左右也是供热，所以我们就不在这里展示其营收结构了。
浙能电力的气泡图就和上海电力类似，以最大的气泡占据着左上角的位置，除了净利润差强人意以外，营收及增长率都创下了历史新高。
浙能电力在2017、2018年前三季度较快增长后，连续两年营收下跌，其规模效应和杠杆效应相当明显，净利润都比营收能更快的增长或下降。
但2021年前三季度出现了例外，营收同比爆增了36.6%，而净利润却爆降了56.6%，这应该和其主要原料——电煤的价格较高有关。
一直维持在10%以上的毛利率猛降至3.3%，净资产收益率也降至3.2%，行业的严峻形势可见一斑。
而季度环节增长方面，三季度爆降的净利润增长率可以看出，就是这一形势持续至了年底，才导致出现了亏损，这也是浙能电力首次出现的年底亏损。
但是浙能电力却不同于上海电力，其偿债能力相当不错，甚至有流动资产配置过度的情况，因为1.4的速动比率确实算过分安全了，特别是对国企来说，融资相对容易，一般企业还是更喜欢多向银行借点钱来发展的。
货币资金就有140多亿，我们就不用再展示其流动资产和负债的构成了，因为这方面确实没有可说的地方。
只是浙能电力和上海电力一样，也存在大量应收票据及应收账款的增长问题，而和上海电力差不多的是前五大欠款方中也有两家“国网”的公司，但还是有供热公司和储能公司的欠款。国网的欠款总让人不解，有网友说，国网公司相关的欠款增加，是补贴未支付，我没有找到相关资料，也不能就这样说，总觉得不太正常。
最后就是现金流量情况，和前面长期资产的增减表现呼应，浙能电力确实每期的投资活动的净现金流不大，远低于经营活动的净现金流，所以这些年来，浙能电力可以用经营活动的净现金流一边进行投资，一边分红和降低杠杆。
这也是其亏损没有上海电力大的原因，毕竟利息费用就少付了10多亿。
以上就是对浙能电力2021年前三季度财报及相关期间财务数据的分析，顺便还简单和上海电力有关情况做了一个对比。
作为传统的火电，浙能电力虽然首现年度亏损，但总体来看，对其经营并无实质性影响。但这种能源企业会和上海电力一样有转型新能源的计划吗？我想迟早还是会有的。
作为一个制造业的从业人员，为何最近接连分析了三家火电企业的情况？那就是电力成本和制造业息息相关，看这形势，如果电煤价格不大幅回落，发电企业顶不住了，涨电价是迟早的事，那么制造业就会更困难了。
