08年1-8月，全社会用电量为23324亿千瓦时，同比增长10.19%，其中第二产业用电同比增长9.9%，低于第三产业和居民生活用电同比增幅，我国用电结构重型化特征趋于缓解，预计08年全国用电量增长速度在10%左右，全国电力供需基本平衡。用电量增速低于我们预期，主要原因在于宏观经济形势发生了较大变化，整体经济增速下降，导致电力需求增长趋缓。
08年煤炭价格加速上扬，其中5500大卡动力煤价格9月较年初上涨了近79%，我们预计受益于国家电煤限价的临时措施以及煤炭供需的紧张状况的缓解，08年第四季度电煤价格将小幅回调，但由于运输瓶颈依然存在，煤炭销售体制约束，煤价回调幅度有限，预计未来两年国内煤炭价格将在当前基础上下跌15%-20%，回落至08年初水平。
08年上半年电力行业42家重点公司中报亏损的公司共计20家，亏损面为47.6%，67%的电力上市公司的净利润同比下滑，目前股价已反映电价上调预期，维持行业“中性”评级。
