华创证券指出，受高温天气影响，近日我国用电水平持续攀升。7月22日至25日，全国日发电量连续四天创历史新高，最高达235.35亿千瓦时，较去年夏季最高值增长4.2%。26日，华东、华中2个区域电网以及天津、河北、山东、浙江、福建5个省级电网负荷再创新高。随着调价等风险逐渐解除，电力行业边际安全提高，借势用电负荷攀高，料将迎来投资机会。特别是低优先级火电，对用电负荷增长的敏感度最高。
在用电高负荷和煤价回落的双重刺激下，火电公司料将迎来机会，特别是电量增速较好区域的公司。推荐蒙华铁路概念叠加行业逻辑的长源电力、火电龙头华能国际，建议关注债转股的内蒙华电。水电一直以来现金流和盈利能力都比较优秀，具有比较好的防御性，年初以来西南部降水偏多，水电发电量比较可观，重点关注水火互济、价值明显低估的国投电力。
