一。 装机容量及售电量
按照类别，龙源电力的业务分为三个分部：风力发电、火电和其他。风力发电分部建造、管理和营运风力电厂和生产电力，出售给外部电网公司；火电分部建造、管理和营运煤炭发电厂和生产电力，出售给外部电网公司以及煤炭贸易；其他分部主要从事制造和销售发电设备、提供咨询服务等。
截止2017年12月31日，龙源电力总控股装机容量为20520兆瓦，同比增长5.3%。其中，风电控股装机容量18395兆瓦，同比上升5.9%；火电控股装机容量1875兆瓦，与2016年持平；其他可再生能源控股装机容量250兆瓦，同比同样持平。所以说，期内集团控股装机容量的增加，主要得益于风电控股分部。
售电量方面，2017年龙源电力总售电量达43391吉瓦时，同比大增13.1%。其中，风电售电量为33013吉瓦时，同比上升15.8%；火电售电量为9768吉瓦时，同比增长5.4%；其他可再生能源售电量为610吉瓦时，同比略增3.92%。
二。 发电量及平均用时
2017年，龙源电力累计完成风电发电量344.48亿千瓦时，同比增加14.97%。2017年风电平均利用小时数为2035小时，同比2016年提高134小时，风电平均利用小时数的提高主要是因为限电比例的降低。
报告期内，龙源电力火电控股发电量为105.1亿千瓦时，比2016年99.81亿千瓦时增加5.35%，主要原因一是天生港公司替代新兴热电奖励电量1.7亿千瓦时；二是两家火电企业积极开拓热力市场，供热量同比增加27万吉焦，以热定电获得电量计划增量。2017年集团火电机组平均利用小时数为5,608小时，较2016年5,323小时增长28小时。
三。 财务表现
营业收入
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2017年，龙源电力录得总营业收入245.92亿元，同比增长10.3%，其中，风电、火电的比重分别为65.35%、32.49%。集团营收的增长，主要源自两个分部的合力爆发。风电分部和火电分部的营业额同比分别上涨10.9%和9.90%。
期内，龙源电力的风电分部营业收入为160.72亿，比2016年的144.91亿增长10.9%，主要是由于风电装机容量及平均利用小时增加，风电售电量增加，风电分部的售电收入增长。
同时，集团的火电分部营业收入为79.90亿，同比增长9.9%。主要是由于1）火电分部售电量比2016年增加5.01亿千瓦时，增幅为5.4%，以及售价增加1.1%，共同导致售电收入增加；2）虽然煤炭贸易销售量比2016年有所下降，但由于2017年煤炭销售价格增长幅度远大于销售量下降幅度，导致煤炭销售收入增加。
净利润
2017年，龙源电力净利润为45.50亿，较2016年的44.90亿增长1.3%，主要是由于：
1）风电分部2017年经营利润同比增加13.06亿；
2）火电分部2017年经营利润较2016年减少4.46亿；
3）其他分部生物质业务在2016年转回0.94亿元减值损失，本期内没有该损失；
4）2017年财务费用比2016年增加4.41亿；
5）2017年应占联营和合营企业利润减亏损比2016年增加2.56亿；
6）2017年其他分部光伏业务净利润同比2016年增加0.06亿。
负债率
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截止2017年12月31日，龙源电力的净债务负债率为57.73%，较2016年12月31日的60.89%下降3.16个百分点，主要因为报告期内实现留存收益较多，使得2017年净债务下降且权益总额增加所致。
运营效率
龙源电力的应收账款周转天数由2017H1的308天，回落至2017H2的210天，回款效率提高。
风电行业的应收账款主要源于电价财政补贴的回款滞后。随着第七批风电补贴目录落实（集团有33个项目，合计216万千瓦已通过审批等待国家公示），集团的应收账款周转天数大概率将进一步回落。
现金流
截止2017年12月31日，龙源电力持有现金及现金等价物为50.72亿，同比大增31.71亿，主要是由于全年借款增加及报告期内收入增加，而资金将用于资金周转以及项目建设。同时，经营活动的现金流入净额为121.31亿，经营现金流保持强劲。
小结
总的来说，龙源电力的业绩符合预期，并且现金流强劲。今年，正在研讨中的绿证政策大概率会影响风电未来的新增机组且利好资产的现金流改善，有助于集团的价值重估，值得持续关注。
