2002年冬天，英国老牌发电公司Power-gen宣布，因为无法承受“糟透了”的低电价，决定关闭旗下三座火电站。
在当时的媒体报道中，受到类似困扰的公司至少有15家，其中较为严重的是美国德州最大的电力公司的英国分支机构TXU energy。此前，这家公司以高价与电厂签订了长期合同，然而，低电价却直接导致公司财务入不敷出。
几乎所有的公司都把问题归咎于“不连贯的政策”，也就是英国电力市场在一年前刚刚进行的第二次大改。
在改革前，英国已经实行了10年的电力库交易模式。这种模式以“集中交易、集合竞价”为特征——英国国家电网公司(NGC)作为交易中心，承担了系统运营商和市场运营商的双重角色。其每半小时会发布未来24小时的电力需求情况，同时，持有发电许可证的发电商会开始竞价，NGC会将报价中最高的一个，作为后半个小时的分销电价。随后，竞价成功的发电商把电送到电力库，再由12个区域组织将电力传输到英国各地。
2001年3月，电力库被新电力交易系统(New Electricity Trading Arrangements，下文简称NETA)模式所取代，这种模式以中长期的双边交易为主，以平衡机制和事后不平衡结算为辅，于是，在超过9成电力自由交易和竞争前提下，本文开头的一幕出现——英国电价在很短时间内迅速降幅超过20%。
隐性力量倒逼平衡
在NETA模式中，有一个不可忽视的概念“关闸”。所谓关闸，一般是交易前1个小时，它既是电力交易所的交易活动完成的时刻，也是双边交易和调度调控的分界。
具体来说，关闸前，98%的电能交易都可以通过双边合同完成。其中的第一类，是提前几年签订的远期合同交易和期货交易，这类交易的数量、地点、时间、方式往往非常灵活;而第二类，则是通过交易中心签订的短期现货交易。这类非双边交易，一般会在纳斯达克旗下的电力交易所N2EX等专业交易机构进行。但是，无论远期合同还是现货交易，发电企业和供电商可以自由选择，市场操作不会受到集中形式的监管。
关闸后，此前交易的合同情况会交给一个不平衡结算部门，而发电商也可以将自己多余的电竞价进入平衡市场。英国国家电网电力传输公司(National Grid Electricity Transmission ,下文简称NGET)，会从由便宜到贵的原则，接受发电商增减出力的报价，以此平衡整体电力市场。但需要注意的是，关闸后NGET的操作，不能被称为真正意义上的市场，而是一种调控行为。
NETA的交易模式中，还有一个频繁出现的关键词——平衡。
而这也是新模式希望得到的市场效果。在交易中，各个电厂需要自行调度出力。发电商和供电商会按照合约的内容，将电量分解至每半小时一个单位，由电厂自主调度，自行决定机组运行状态。如果出力与合同不相等，就会按照机组的实际发电曲线，支付不平衡运行费，其主要目的是为了激励市场成员尽量按照签订的合约进行发电，将不平衡量减至最小。
但从另一个角度上看，这实际上是在用市场化的手段，倒逼发电厂主动参与电力交易，并自行维护市场平衡。
为了应对电力价格过低，英国还设立了一个监管部门“天然气和电力办公室”(Office of Gas and Electricity Markets，下文简称Ofgem)，这个办公室不仅可以发放牌照，更重要的是，其监控市场主体是否有恶意降价竞争等行为。这样做，是保证在市场化的前提下，各个成员可以获得适当的利润，各个环节能够正常运转。
拍卖背后的平行市场
在经历两次改革后，英国的电力市场自由化程度之高几乎全球公认——超过400家发电商、3家输电商、7家配电商和约超过20家零售商。特别是发电商，最大的前6家发电商占有市场份额总和超过 70%，前十家超过85%。
但是，发电商却在2011年后面临新的问题。
一直以来，英国只有电量市场、没有容量市场。在2011年前，英国一直拥有足够的容量富余来保障安全供应。但这时，游戏规则悄然发生改变。首先，风电容量迅速增加，市场因为负荷和不稳定的天气而影响较大;其次，为了在2020年前实现15%的可再生能源目标，英国需要确保30%的电力来自于可再生能源，于是政策对火电采取限制的态度。
于是，英国开始了第三次电力市场改革，即EMR。按照2013年年底颁布的《英国电力市场改革执行方案》描述，此次改革的重点，是成立一个容量市场，即通过给予可靠容量以经济支付，确保在电力供应紧张的时候市场拥有充足的容量，保证现有机组的盈利能力和电力供应安全。
根据方案，英国容量市场是在电能量市场外单独设置的，范围包括英格兰、威尔士和苏格兰，不包括北爱尔兰，发电商可以同时参与电量市场和容量市场的交易。
2014年11月，容量市场进行了首次交易。这次交易以拍卖形式进行，标的物为容量交付年系统所需的发电容量。英国国家电网公司在政府授权下，作为实施容量市场的监管者，对电力需求做出评估后组织容量拍卖。
这次竞标完成后，成功的容量提供者将在2018/19年冬季交付容量，得到相应的报酬，以确保电力供应安全，否则就要被采取罚款措施。而与电量市场一样，容量合同的费用将根据市场份额由供应商提供，经ELEXON支付给容量提供者。如果容量提供者面临罚款，罚款也会经ELEXON交给供应商。
容量市场与电量市场的一个区别是，在容量市场中，分为一级市场和二级市场，两个市场均有各自的适用范围，但拍卖的原则一般是满足一级市场之后再分配二级市场。比如，在2014年11月交易的容量提供者有需求，可以在2017年进行二次交易。同时，只要符合资格，之前未参与一级市场拍卖的容量提供者也可以参与到二级市场中。
