2015年以来，电力设备行业政策频出：电力体制改革9号文发出，拉开新一轮电力基础设施改造的序幕、售电终端建设及电力交易平台搭建;特高压建设进入常态化，多条特高压交直流线路工程将在2016年内全部开工;配网自动化改造20000亿投资落地。电力设备行业景气度稳中有升。河南平高电气股份有限公司(以下简称平高电气)2015年年报显示：借助于电力设备行业的稳中有升的发展趋势，平高电气2015年全年实现营业收入5,830,596,167.55元，比上年同期增长26.59%;归属于母公司净利润为826,756,273.59元，比上年同期增长19.26%。

一、 概述

河南平高电气股份有限公司公司是国内三大高压开关研发、制造基地之一，主营业务为研发、制造、销售高压、超高压、特高压等高端开关设备、控制设备及其配件;技术服务;技术咨询以及公司自产产品及相关技术 的进出口业务。截至 2015 年 12 月 31 日止，本公司直接拥有河南平高电气销售有限责任公司、天津平高电气设备检修有限公司、广州平高高压开关维修有限公司、四川平高高压开关维修有限公司、天津平高智能电气有限公司、河南平芝高压开关有限公司 6 家子公司。

平高电气公司 2015 年的经营目标为：实现营业收入 64 亿元、成本费用 53.14 亿元、利润总额 10 亿元。截止年报发布，平高电气公司 2015 年实现营业收入 58.31 亿元，完成率 91.10%，同比增长 26.59%;成本费用 47.14 亿元，完成率 88.71%，同比增长 22.03%;利润总额 10.14 亿元，完成率 101.42%，同比增长 25.36%。公司发展达到历史最好状态。

公司主要经营业务情况如下：

主要产品有 72.5～1100kV SF6 气体绝缘封闭式组合电器(GIS/H-GIS)、72.5～ 1100kV 六氟化硫罐式断路器开关设备(T-GCB)、72.5～1100kV 敞开式 SF6 断路器、40.5kV～1100kV 交流隔离开关及接地开关、10kV～1120kV 直流隔离开关及接地开关，液压/弹簧机构、复合绝缘 子、SF6 气体回收充放装置、真空灭弧室等开关核心配套零部件。

1、 科技创新成果丰硕。固化技术(工艺)委员会制度，强化工艺技术攻关，研 讨解决技术难题 286 项。1100/550 千伏 GIL 等 8 项产品顺利通过全部型式试验，百万伏组合电器 产品通过低温试验。首只 126 千伏真空灭弧室样管试制成功。420 千伏组合电器、252 千伏隔离断 路器等 7 种新产品通过国家级技术鉴定。“800kV 智能断路器研制”获得河南省科技进步奖。“高 压电器核心零部件节能环保型前处理关键技术研究”等三项目通过河南省科技成果鉴定。赵进良工作室获批建设国家级大师工作室。新增授权专利 51 项，其中发明 21 项。

2、市场营销成效显著。加强应收账款专项治 理，累计完成资金回收 47.41 亿元，同比增长 53.19%。国网公司、南网公司市场占有率排名第一。 签订淮南-上海、锡盟-山东等特高压项目,总金额 46.91 亿元，市场占有率 41.62%，稳居行业第 一。中标江西省公司变电站新建工程，实现整站招标零的突破。预装式变电站成功进入市场。完 善客户服务体系，新增检修业务 2.84 亿元，同比增长 36.48%。中标河南省公司第一批超市化(大 修配件)集成供应物资。新签冀北、江西、深圳等 5 家电力公司检修战略合作协议，完成 23 个省 份电站巡检。

3、经营管理不断深化。拓展 PLM 应 用范围，推行 NX 三维设计，提高产品设计标准化与装配可视化程度。推进 Eplan 应用，二次设计 效率提升 1 倍。完成 MRP 推广目标，计划准确率提高至 98.43%。盘活 MES 系统，实现计划与制造 的无缝衔接。

二、主营业务分析

三、收入与成本分析

2015年平高电气实现营业收入58.31亿元，同比增长26.59%。报告期内确认淮南-南京-上海工程、 锡盟-山东特高压交流工程共 20 间隔特高压 GIS 共计 16.34 亿元收入。公司向前五名客户销售金额合计 524,168.18 万元，占公司营业收入的 89.89%。

主要销售客户情况：

(1)主营业务分行业、分产品、分地区情况

(2)产销量情况分析

(3)成本分析表

四、研发投入

[pagebreak]

五、公司未来发展的展望

(一行业竞争格局和发展趋势

1行业竞争格局

(1)超、特高压细分市场竞争趋缓 近年来，我国电网行业投资开始向超高压、特高压区段的输电网转移。由于有足够技术能力生产超高压、特高压产品的企业较少，因此细分市场竞争将趋缓，并将由价格竞争转向技术竞争，行业毛利率保持相对稳定。

(2)中高压区段产品竞争情况略有改善 2011 年 6 月以前，基于常规电压产品产能结构性过剩，主要用户在招标中采用“最低价中标” 模式，市场参与者出现价格恶性竞争的倾向，出于对高压开关产品的安全性考虑，为防止价格竞 争影响到产品质量，自 2011 年下半年起至今采用新的“均价中标”政策，同时降低价格权重，提 升技术权重。从上述变化可以看出，用户对产品质量的重视程度超过采购价格，行业未来竞争将有利于产品质量更高的企业。

2、 行业发展趋势

要加快建设中国能源互联网的关键是要 加快建设特高压骨干网架，着力解决特高压和配电网“两头薄弱”问题，实现各级电网协调发展。 国家电网公司“十三五”电网总投资 2.7 万亿元，计划在 2020 年建成东部、西部同步电网，建设 22 项特高压交流和 19 项直流工程，加快推进配电网升级改造。2015 年 8 月 31 日，国家能源局发 布了《配电网建设改造行动计划(2015-2020)》，明确将全面加快现代配电网建设，2015-2020 年配电网建设改造投资不低于 2 万亿元。综合判断，“十三五”期间仍是电网建设的高峰期，电工装备企业面临千载难逢的机遇，公司发展仍处于大有作为的重要战略机遇期。

(二) 公司发展战略

坚持国际化战略，依托国家优惠政策和国家电网公司海外业务平台， 在以产品出口为主导的国际化布局基础上，加快形成以产品、技术、产能、资本输出为重点的国 际业务新格局。

深入分析国际能源发展和输配电市场形势，采取单机出口、设备成套、EPC 工程、 咨询服务等方式，完善国际市场布局。以印度建厂为契机，加快推进海外布点建厂。

研究建立国际投融资平台，创新海外投融资模式，加速海外优良资产并购。

(三) 经营计划

2016年经营目标：不考虑正在推进的公司2015年度非公开发行收购资产因素：营业收入65-75 亿元、利润总额 10.75-12.92 亿元;考虑 2015 年度非公开工发行收购资产因素：营业收入 85-100 亿元，利润总额 12.10-15.55 亿元。