行业近况
电气设备：A股跑赢/H股跑输指数。
新能源：A股跑赢/H股跑赢指数。
电力：A股跑输/H股跑赢指数。
环保：A股跑赢/H股跑输指数。
评论
电气设备：国务院核准4台核电机组，核电进入新一轮发展期;“四交四直”特高压工程全部开工，相关企业进入收入确认高峰;“十三五”充电设施奖励政策出台，力度减弱，鼓励创新，企业主动权增加。
新能源：国务院核准能源局出台对限电予以处罚的新政策，预计2016年将有更多相关政策出台，可再生能源运营商将成为直接受益者。美国光伏投资税收抵免政策将延长五年，光伏上游企业间接受益。
电力：2016年电力行业盈利趋势不乐观，重点关注电力集团外延发展，观察电改推进带来的超预期可能。
环保：超低排放推进力度显著加码，相关政策出台，以及2016~18年的超净排放改造市场将超过此前的脱硫脱销高峰。
估值与建议
电力设备：A股推荐汇川科技，思源电气;H股推荐博耳电力，上海电气。
新能源：A股确信买入阳光电源，推荐华电福新;H股推荐华能新能源、中国高速传动、龙源电力、协鑫新能源。
电力：A股推荐华电国际，华能国际，川投能源，浙能电力。
环保：A股推荐碧水源、格林美、清新环境;H股确信买入北控水务和中滔环保。
风险
相关政策执行力度的不确定性。
