国家能源局近日发布《配电网建设改造行动计划(2015—2020年》(以下简称“计划”)，该计划从7大方面对配电网建设改造任务提出目标，明确提出2015—2020年配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。
在强化配电网统一规划方面，计划提出，统一规划城乡配电网，统筹解决城乡配电网发展薄弱问题，促进新型城镇化建设和城乡均等化发展。配电网与市政规划相协调，电网电源统一规划，实现输配电网、一次网架设备与二次系统、公共资源与用户资源之间相衔接。
服务社会民生、提升乡村电力普遍服务水平方面，计划明确力争2020年农村地区供电可靠率不低于99.72%，用户年均停电时间控制在24小时以内，综合电压合格率不低于97.0%。2015年解决520万户“低电压”问题，2016年再解决400万户，至2020年基本实现低电压问题的全面治理。
计划在加大财政资金支持力度方面也作出了相关部署，包括：发挥各级政府财政资金的杠杆作用，带动企业与社会资金投入，扩大投资规模，形成支持配电网发展的长效机制;通过农村电网改造升级等现有中央预算内投资专项，结合新型城镇化、“三大战略”，支持配电网基础设施升级改造;研究对节能降耗、新技术应用、智能示范等项目，以及利用清洁电集中供暖等民生项目给予专项运营补贴。鼓励有条件的地区对社会资本投资的配电网项目给予支持。
西南证券指出，配电网升级势在必行。输配电网一直被认为是电能传输的关键环节，在测量、监视、控制和保护方面的技术输电网上得到更多的关注，相比而言，配电网发展较慢。配电网建设是制约我国供电质量和运行效率提高的主要瓶颈。而就整个电网来讲，有50%以上损耗是在配电网领域产生的。未来配电网的发展、建设和设备制造都有着非常广阔的发展空间。2010年输配电行业投资接近5400亿，比“十五计划”增长了一倍，年增长率为50%;“十二五”电网建设投资25500亿，比“十一五”又增长110%。配电网在电网投资中的占比也从2006年的34%提升至2013年的59%。配电网行业在长期内受到政策的鼓励，投资力度将进一步加大。
国海证券表示，由于上半年电网投资同比下降仅0.79%，而按照国网公司规划，全年电网投资将增长16%。同时，在经济下行的背景下，特高压、配电网建设有望成为投资的重点，拉动经济增长，这将带动相关公司利润稳定增长。预计配电网公司将在今年出现业绩底部，明后年利润将有较大增长。看好处于行业领导地位、技术业绩行业领先的四方股份、许继电气，以及市值较小，兼具配网一、二次设备的北京科锐、积成电子，配网自动化领先的金智科技。
国泰君安认为，电网投资带动产业链长，是逆周期投资的重要选项之一，受到审计和换届等影响，此前电网建设慢于市场预期，预计2015年下半年起重回高增长轨道。配网农网在补短板和产业技术升级的两大趋势影响下需求空间巨大，将成为最重要的投资增量。
能源互联网带动配网升级需求，无源单向变为有源双向，微网、充电、一次设备升级、自动化需求大幅增长。新电改将开启能源互联网时代，行业发展从量转质，配网是实现用户接入和控制的“门户”。初期农网启动建设将带给一次设备需求增长;中长期来看，配网自动化(包括主站、通讯和终端)将享受远超行业的复合增长。根据测算，2020年广义口径自动化投资的占比将有望提升至34%，其中终端+主站需求将从2015年的320亿元提升至2020年的1010亿元，通讯需求将从2015年的140亿元提升至2020年的610亿元。
国泰君安表示，维持行业“增持”评级。一次设备领域在招标体系内的核心龙头收益;二次设备行业进入门槛更高、竞争格局优于传统一次设备，更好的投资趋势、更优的竞争格局将使得技术龙头企业受益。重点推荐：北京科锐、四方股份、积成电子、置信电气和金智科技。
