昨日，凯迪电力继续一字涨停。近日，据传新电改方案已经上报国务院，凯迪电力相关负责人称，电改方向将对其带来更多利好，受访业内人士预测，未来有政府支持的新能源电企及发电成本较低的电企或得利好。

    注入资产平均1.2倍P B

    早在11月初，新电改方案已经出台，当时就引发电力板块普遍上涨。前日，据媒体报道，新电改方案已经上报国务院，近期有望获批。新电改方案显示，将推动确立电网企业新的盈利模式，不再以上网及销售电价差作为收入来源，而是按照政府核定的输配电价收取过网费。新电改将推进直购电试点，同时，放开配电侧和售电侧的增量部分，允许民间资本进入。

    “从媒体发布的消息来看，电力改革的重要亮点是还原电力商品属性，并积极引入市场竞争机制，具有明确的市场化取向。”凯迪电力相关负责人向南都记者表示，这对发电行业将是整体利好，预示着中国的能源消费、能源供给格局将发生巨大变化，以非化石能源为重心的能源革命进一步推进，凯迪电力将获得更多的发展空间。

    凯迪电力前天发布的公告显示，将以68.5亿元的价格，购入大股东阳光凯迪等多方一系列新能源关联资产，包括87家生物质电厂，以及风电、水电等发电企业。此次重组交易标的共计154家公司，同时还包括林业公司、林地等资产。这些资产涉及大股东阳光凯迪、关联方中盈长江及华融资产、华融渝富等共计15名交易方。重组后，凯迪电力总装机规模将超过国能、华电等央企，成为中国生物质直燃发电行业龙头。

    “生物质发电被行业认为是最有可能替代化石能源的可再生清洁能源，得到国家政策的大力支持。”有券商行业分析人士告诉南都记者，凯迪电力目前主业已经集中在生物质发电，在技术、原料收购等环节均无问题。此外，该分析人士认为，凯迪电力本次注入资产平均P B估值为1.2倍，显著低于行业平均2.7倍水平，对中小股东是实质性利好。

    近期，申银万国和国信证券分别给凯迪电力作出了“买入”的评级。

    新电改利好产业链多环节

    多位受访业内人士均认为，电改核心的问题是竞价上网，也即是形成电价由市场决定的机制，形成多买多卖的市场格局。广东一券商行业人士向南都记者分析称，在发电端，受益的企业将是成本较低的水电企业，或是受国家政策扶持的新能源发电企业。

    前日，西昌电力和岷江水电两支水电类个股涨停，前述分析人士认为，在传统发电企业中，水电相对成本低，未来若推进大型用户直购电等新举措后，成本较低的电将受到青睐，水电类个股将得到利好。此外，该分析人士告诉南都记者，分布式光伏发电、生物质发电等新能源电企一方面贴近东部发达地区的负荷中心，同时又得到国家政策的大力支持，未来也将看好。

    除发电端外，配电端、用电端环节上，降低损耗、提高效率的技术型企业有望得到新的机会。此外，民生证券一份研报推荐称，充换电站由于一直没有盈利，推进速度低于预期，如果用电成本降低，充换电站盈利有望提升。

    此外，新电改方案将放开民间资本进入产业链配电侧和售电侧，多位业内人士均认为，有意参股投资的民营上市公司值得关注。瑞银证券一份研报指出，正泰电器这样对政策敏感，可能通过“合资参与配售电网的建设，提供低压电器获得盈利”这种商业模式参与电改，盈利模式较为清晰，将是潜在受益个股。