1-10月份,全国全社会用电量45484亿千瓦时,同比增长3.8%,同比增速较9月回落1个百分点,较2013年前10月全社会用电量同比增速回落3.4个百分点。其中,10月份全国全社会用电量4508亿千瓦时,同比增长3.1%,较9月2.7%的增幅上升0.4个百分点。
    同比来看,1-10月份,第一产业用电量853亿千瓦时,同比增长1.1%;第二产业用电量33205亿千瓦时,同比增长3.9%;第三产业用电量5558亿千瓦时,同比增长6.0%;城乡居民生活用电量5867亿千瓦时,同比增长1.7%。全国工业用电量32617亿千瓦时,同比增长3.8%;轻、重工业用电量同比分别为增长4.3%和3.7%。
    环比来看,全社会10月用电量环比9月单月增速为-1.35%,相较13年10月环比增速(-1.65%)小幅好转。2006年以来的10月环比增幅历史均值为-1.65%。具体数据为,2006~2013年上述10月用电量环比增速分别为:2.29%?、0.10?%、-8.39%?、-2.62%?、-2.56?%、-3.02%?、-1.30%?、-1.65%?。第二产业方面,10月用电量环比9月单月增长4.59%,2006年以来的10月环比增幅历史均值为-1.59%。具体数据为,2006~2013年上述环比增速分别为9.74%?、4.01%、?-7.23%、?2.41%?、3.71%?、2.33%?、5.97%?、6.94%?。从上述环比增速指标来看,10月用电需求小幅回暖,第二产业用电量仍呈降势,第三产业增速较快,反映经济结构调整对第三产业的显着促进作用。
    短期策略--。
    随着进入四季度后市场风险偏好转换与沪港通正式落地,我们建议关注:1.AH股两地上市全国性火电公司:高股息率,盈利性较好,大用户直购电开展后的直接收益标的,相关标的:华能国际、华电国际2.大型水电公司:A股稀缺性标的,现金流稳定,符合国际投资者偏好,有望受益于沪港通,相关标的为长江电力、川投能源3.?地方性电力企业:具有集团公司注入资产预期,处于国企改革和电力改革试验区,关注桂冠电力、上海电力、深圳能源◇ 风险提示 。
    宏观经济增速波动、原材料价格波动、及竞争加剧,将影响行业需求及上市公司盈利水平。