十一前夕，财政部网站发布《关于光伏发电增值税政策的通知》，另外，国家能源局发布《光伏电站项目管理暂行办法》，将光伏电站的核准制改为备案制，由省级主管部门对光伏项目实施备案管理。上述两政策基本符合我们和市场的预期。
根据我们的测算，实行增值税即征即退50%的政策，光伏电站项目的内部回报率将提高约2个百分点。同时，备案制取代核准制，并且将权力下放到地方政府，有利于在光伏行业中充分发挥市场机制，降低光伏项目的审批时间和成本，增加资金对光伏电站建设的积极性，提高光伏电站的建设规模和建设速度。
我们认为下游电站环节受益明显，并利好光伏全产业链。我们判断四季度国内将迎来电站的抢装潮。我们维持此前对于光伏板块的反转观点，重申近期对于应用终端的推荐，维持强烈推荐航天机电，推荐特变电工、中利科技、海润光伏、阳光电源、东方日升；此外，我们还看好行业成本领先或具有新技术的龙头企业，维持强烈推荐隆基股份，推荐新大新材等。
