10月4日消息,据港媒报道,经济差,用电量亦自然减少,不过,内地煤炭价格近日呈回软走势,加上煤价改革可望有正面消息,令电力股被看高一线。瑞信发表报告看好内地电力股表现;并推荐华能国电(902)和华润电力(836)。
受惠煤炭价回落
报告指出,内地经济增长表现呈「L」发展,在低需求下投资亦告放缓,预期明年至后年的电力需求维持在7.1至7.3%较低增速。但煤价因需求减及供应增而回软,现水平煤价报每吨630至650元(人民币.下同),价格若能持续至明年,则今年的煤价平均值为700元左右,将有利电力股业绩于今年下半年回复强劲增长,明年电力股的市场盈利预测水平有望调升8至43%。
瑞信认为良好的经营环境若能持续,华能国电的股息收益率可上至4%,目标价为7.1港元,股价将有20%的上升空间,并维持华能国电跑赢大市评级。该行同时推荐华润电力,并料华电明年的盈利可望有16%增长。目标价为19.7港元。
另外,内地有约四分之一的煤炭商有现金流压力,而位于内蒙古、云南与贵州的煤炭厂生产成本较高,还有发生矿难的四川、山西煤炭厂,上述煤炭厂的产量正在减少,加上钢铁厂和炼焦厂于9月开始重建库存。瑞信指焦煤行业的毛利变得具防守性,在较低估值下该行推荐首钢资源(639),目标价为3.3港元。