中国的电力生产在6月为零增长，同期的工业增速却达到了9.5%.由于历史数据表明，电力生产是工业生产和经济增速的重要印证，这引发了市场的疑虑：中国是否低估了其第二季度的GDP增速。

　　中国的工业增加值与发电量之间有着较为紧密的联系。自2007年以后，发电量与钢铁产量之间的关系也变得十分密切，其相关系数达到了0.7，这表明中国今年的发电量放缓与投资放缓之间有较为紧密的联系。

　　从电力消费的数据来看，中国的重工业大约消耗了61%的发电量。今年以来，伴随着基建和房地产投资的减少，重工业开始减速，发电量下降也就不足为奇了。

　　不过，轻工业和服务业却仍然保持着较为稳健的发展，而这些行业的单位电力消耗量则相对要小很多，这也在一定程度上解释了工业增速与发电量之间的背离。再者，能源使用效率也在不断改善，每单位G D P的能源消耗量从2006年至2011年大约每年下降2-3个百分点。

　　总体而言，近期的发电量下滑表明了重工业的减速，这也是因为近期投资减少造成的。由于单位电力消耗不同，与轻工业和服务业相比，重工业消耗了更多的发电量。因此发电量尽管是一个重要的指标，但不能作为判断经济走势的唯一指标。