投资策略

    核电重启基本确定，投资机会还将持续；铅酸蓄电池准入限制行业产能，利好幸存厂商。一次设备价格企稳，毛利回升；二次设备受益于变电站智能化比例提高。

    给予核电、电池行业“推荐”评级，给予太阳能、风电行业“中性”评级，给予一次设备、二次设备行业“推荐”评级。

    要点：

    本周行业重点关注

    (1)上周德国将屋顶项目的上网电价补贴下调时间从原定的3月9日推迟到4月1日。我们认为补贴下调计划的延迟，会引发3月份的抢装潮，但不会改变德国今年一季度后装机量萎缩的状况，维持年度策略对太阳能行业“中性”的评级。

    (2)电动汽车科技发展“十二五”专项规划公布，明确了锂离子为动力电池的发展方向。建议重点关注锂离子电池产业链上的南都电源、杉杉股份等公司。

    个股重点推荐

    1.国电南瑞：无可动摇的市场地位+确定的成长性+智能电网建设的中流砥柱和最大受益者，根据公司历年订单与收入对比，2012年营业收入增长50%以上可确定。

    2.江苏神通：核蝶阀、核球阀处于垄断地位，依托阀门优势进军核电配套设备，新产品已有订单；进军石油石化领域，未来空间广阔。

    3.南都电源：通信后备电源盈利能力回升，动力电池业务四季度开始贡献利润；动力电池市场空间大，公司资金充足，不排除未来继续收购的可能。