中国政府计划执行“能源消耗总量控制”机制。在此机制下，中央政府将对每个省份在“十二五”末时的全社会用电量和能源消耗总量设定上限目标。

　　一方面，我们认为能源消耗总量控制制度将对煤价产生负面影响。另一方面，能源消耗总量控制制度将会对上网电价有正面的促进作用。

　　我们同时下调了2012 年的国内动力煤价假设。基于年初至今国内动力煤现货价格的疲弱表现，我们将2012 年秦皇岛5,500 大卡动力煤均价假设由原来的人民币840 元/吨下调至人民币825 元/吨，下调了15 元/吨或1.8%。

　　我们将电力行业的评级由“中性”上调至“跑赢大市”，并且将华能国际(00902 HK)、大唐发电(2.83,0.00,0.00%,实时行情)(00991 HK)和华电国际(1.85,0.00,0.00%,实时行情)(01071 HK)的评级由“中性”上调至“收集”，同时重申对华润电力(15.06,0.12,0.80%,实时行情)(00836 HK)和中国电力(1.92,0.02,1.05%,实时行情)(02380 HK)的“收集”评级。