在指数不断上涨的背后，是各个景气行业板块轮流带领市场前进。从盘口来看，能源电力板块股已经逐步进入轮动状态，短线上已经处于跃跃欲试的状态，电力板块即将带领大盘向新高点进发，以申能股份（600642）等电力股有望在这轮攻势中成为最大赢家，也为投资者带来丰厚收益。

　　市场表现来分析，我们认为能源电力股目前的走势基本符合领涨和轮动特征，预期后市有望出现强劲的上涨潜力，短线在操作上应把握好该板块的轮动节奏，无论从基本面还是从炒作的角度看，两市能源电力板块股后市都应该还有再度领涨的基础。主要理由是：

　　从基本面来看，电力供需矛盾可能再次发生。按照相关规划，2008至2010年装机增速将低于发电量增速。政策方面，国家发改委近期再次明确表示：小火电不关停新建电源项目不批，导致了今年以来关停的加快和项目审批的放缓；电网建设的滞后也减少了近两年的电力供应。在此形势下2008年开始可能再次出现电力供给不足的情况。此外，由于今年煤价涨幅过大，未来仍有上涨动力，电力集团要求实施联动的呼声也很高，我们认为，发改委有可能还是按照先前制定的市场规则行事，这也是煤炭行业市场化的驱动力所在，因此，第三次煤电联动只是时间问题。

　　在市场方面，作为五朵金花之一的电力板块，在这轮行情中表现也算是可圈可点，但还差一轮类似有色金属、地产、银行等其他金花那样的主升浪。根据蓝筹大幅轮动的经验，在有色连续暴涨之后，在主力介入程度最深的五大板块中，银行、钢铁后继上攻潜力最大；其次，在二线蓝筹中，电力、酿酒、交通运输等蓝筹随时有望涌现大爆发牛股，尤其是近阶段蓄势极其充分的电力蓝筹股，在基金等超级机构以及市场热钱哄抢下，潜力品种大爆发在情理之中。

　　在电力板块中，最先是以长江电力、申能股份、粤电力、大唐发电等行业龙头发起了两次规模战役，带领指数上涨了好几次，近期以来股价出现了连续回调整理，蓄势已经相对其他领涨板块更为充分，从走势上已经具备了发起新一轮攻势的坚实基础，特别是部分电力股出现了先期的向上试盘，这就可以视作是电力板块大爆发的进攻信号弹刚刚升起。

　　投资者可以重点关注申能股份（600642）。公司是上海本地能源龙头企业，分别持有上海石油天然气有限公司和上海天然气管网公司股权，为上海提供电力、石油、天然气供应，具有区域垄断性竞争优势，业绩优良、动态市盈率不足30倍，中线投资价值突出。值得高度关注的是，公司持有海通证券和申银万国证券大量股权，具有炙手可热投资券商概念，在公用科技连拉8个涨停的强烈示范效应下，爆发性上攻潜力值得高度关注。另外，公司还分别持有交通银行、广深铁路股权，在大牛市背景下交叉持股受益明显；加之公司还持有申能资产管理有限公司，以及上海国际信托投资有限公司等金融机构资产，实质性参股金融分享大牛市受益蓝筹股，定位严重偏低，反转形态面临大突破，短线股价有望出现强势上行态势。

内蒙华电 低价电力股 机构重仓
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　　从目前市场运行格局看，随着基金重仓股不断走高，沪深两市股指近期一直处于连创新高过程中，因此，挖掘基金重仓潜力股将有望分享大盘持续走牛带来的丰厚利润回报。
　　综观基金重仓股不难看出，银行、地产、钢铁等板块已出现大幅度上涨，参与风险系数较大，而基金重仓的电力板块，近日整体蓄势整理，后市有望成为市场新的投资亮点，特别是其中基金重仓的低价电力潜力品种。

　　内蒙华电（600863）作为典型的基金重仓电力股，目前股价涨幅严重滞后大盘，短期均线系统多头排列，量能配合良好，周二形成多方炮攻击组合形态，上涨欲望强烈，值得重点关注。

　　行业形势一片大好

　　2006年全国电力工业继续保持快速增长势头，节能降耗取得持续性进展。根据中电联统计快报显示，2006年电力建设速度继续加快，新增电源机组容量创历史最高水平，截至2006年底，全国发电装机容量达到62200万千瓦，其中内蒙古地区发电装机同比增长45.4%。从电力生产情况看，全国发电量达到28344亿千瓦时，同比增长13.5%，内蒙古地区发电量同比增长33%。

　　规模扩大 业绩明显回升

　　去年公司克服困难，加快发展，企业规模不断扩大，销售收入持续增长。公司全年完成发电量297亿千瓦时，完成售电量268.3亿千瓦时。去年煤炭价格上涨趋势相对减缓，同时实施的煤电价格联动政策使公司上网电价得到再次调整，公司部分担负西电东送任务；电厂大容量发电机组投产，使得公司2006年度经营业绩得以回升。公司净利润同比增长206%，远高于利润总额增长幅度。

　　机构重点配置 均线多头排列

　　目前电力股仍然得到主力资金的重点配置，内蒙华电也不例外。今年一季报显示，公司股东人数较上期略有减少，筹码有集中迹象。前十大流通股股东中，有5家基金、1家券商和1家保险公司。目前该股涨幅明显滞后大盘，短期均线多头排列，量能配合良好，可重点关注。

　　（广发证券 杨敏）

上海电力（600021）基金重仓 股价明显低估
　　从当前市场涨幅明显滞后同期大盘的基金重仓品种中，我们发现上海电力（600021），该股就是一只以博时主题、全国社保基金为首的实力基金在今年二季度大量介入的重仓潜力股，且短线具备强烈的补涨要求。
　　公司是华东地区大型发电企业，华东地区作为我国经济最为活跃的区域之一，在全国经济发展中占有极其重要的地位，因此该地区电力需求旺盛。此外，今年公司在建的淮沪煤电联营、徐州阚山发电、上海外高桥三期等大型项目的陆续投产，也有望推动公司装机规模跨越式发展。

　　近日以基金重仓股为首的蓝筹品种展开新一轮上涨浪潮。作为博时主题、全国社保在今年二季度大量介入的电力蓝筹，当前仅10元出头股价以及走势明显滞后同期大盘走势有望吸引场外资金关注。（深圳芙浪特）

桂冠电力（600236）资产注入预期 铝业概念
　　公司第一大股东大唐集团为我国五大专业发电集团之一，是国际性的行业龙头，拥有大量的优质发电资产。股改中大唐集团明确承诺，以桂冠电力为运作平台整合大唐集团在广西境内水电资源，逐步将岩滩以及年产值高达48亿的龙滩水电开发公司的发电资产注入，此举将使公司的装机容量翻番，大大提高公司市场竞争力，为业绩持续快速增长奠定坚实基础。同时公司对广西百色银海铝业公司电解铝一期年产10万吨工程项目增加资本金投入资金，实质性铝业题材突出。近期资产注入及铝业题材股明显成为热钱的追捧目标，因此兼具这二大火爆题材的桂冠电力后市可望爆发，值得关注。