订单充足，但火电产品09年将面临下降。一季度，公司新承接合同139亿元，同比下降30%。其中，水电占比20.6%，火电占比41.2%，风电占比13.6%，核电占比22.1%，其他占比2.2%。目前公司在手订单约1300亿元，订单充足。但受经济面的影响，用电需求增长缓慢甚至下降，客户可能推迟或取消订单。我们预计09年公司火电产品将大幅下降，产量约为2000-2200万千瓦。
拟定向增发1.45亿股，募集资金50亿元。其中东方电气(43.52,1.01,2.38%)集团认购不少于3000万股且不少于50%公司本次拟非公开发行的A股股票。募集资金主要用于东方汽轮机汉旺基地重建、百万千瓦核电常规岛技改、补充流动资金等。本次募资将加快恢复生产以及新能源建设，利于公司长远发展。
我们预计未来三年EPS分别为2.03、2.32、2.81元，合理价格为45元，维持增持评级。
