日前，国务院印发了《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》(下称《意见》)，明确提出：支持中央企业参与地方国有企业改革，并购重组山西省国有企业。这是国务院首次发文表示，支持央企并购地方国有企业。
山西作为煤炭资源大省，煤炭资产占到山西省国有资产的比重达到36%。
山西省国资委官方网站显示，山西省国资委监管的国有企业名录共有22家，七家为煤炭企业，分别为同煤集团、山西焦煤、晋能集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团、山煤集团。
“山西的电厂很多都集中在五大电力手中，煤炭资源又在山西地方煤炭企业手中，煤电联营，有利于减少矛盾。”中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，“但这两方的整合，是很难的事情。2008年起，各省的煤企已经历了一轮大整合。“到了省一级，就整合不动了。”邢雷说，“河北省兼并重组到最后，只剩两家主要大煤企冀中能源和开滦集团，山东省也剩下两家，山东能源集团和兖矿集团。
为什么不能再往上整合了?最根本的问题是国有资产管理体制上的问题。这种分层管理的体制，导致央企和地方企业的矛盾。出了省的企业，就由中央负责，如果中央企业把地方企业兼并了，那地方政府对这些企业的权利都没有了。
2008年，山西省开始实施中国规模最大的煤企重组。当年9月，山西省政府下发《关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》，要求到2010年底，山西煤矿企业规模不低于300万吨/年，矿井数量控制在1500座以内，使大集团控股经营的煤炭产量达到山西省总产量的75%以上，彻底终结小煤矿。
这场整合以焦煤集团、潞安集团、晋煤集团、阳泉煤业集团、大同煤矿集团等五大省属煤企，以及山西煤炭运销集团公司、山西煤炭进出口集团为主体。为兼并其它小煤矿，这些整合主体向银行大举借款，但在整改尚未完成之际，煤炭价格开始从高点向下俯冲，煤企背负了庞大的负债。
煤价从去年下半年开始回升，但是山西七大煤企的负债率并未下降。截至2016年底，山西七大煤炭集团的负债总额累计约1.26万亿元，比上年同比增加5.9%。
截至去年底，同煤集团负债总额2350.57亿元，负债总额位列七大煤炭集团之首。山西焦煤负债总额为2127.2亿元，晋能集团负债总额也达到了1952.26亿元。从负债率看，山西焦煤和晋能集团的负债率约78%左右，其他五大集团的负债率均在80%以上。
“除了高额的负债，这几大煤企都是老企业，人员负担大、企业办社会包袱沉重等诸多问题。”上述煤企人员表示。以同煤集团为例，其前身是大同矿务局，成立于1949年，现在拥有20万员工，80万职工和家属。“如果央企要重组，这些煤企背负的包袱，该如何解决?”该人士说。
上述《意见》也指出，支持中央企业与山西省煤炭、电力企业通过相互参股、持股以及签订长期协议等合作方式，形成市场互补和上下游协同效应。鼓励有条件的煤炭和电力企业通过资本注入、股权置换、兼并重组、股权划转等方式，着力推进煤矿和电站联营。
山西省内已开始进行资本运作。9月5日，山煤国际、阳煤化工、大同煤业三家上市公司同时发布股权划转公告，山西省国资委分别将这三家控股股东股权，全部注入刚成立不久的山西省国有资本投资运营有限公司(下称山西国投)。
按照计划，山西省国资委将其持有的22家省属企业国有股权全部注入山西国投。
山西国投是山西省政府出资设立的省属国有企业，由山西省国资委、金控集团划转省属企业国有股权组成。其被定位为山西省唯一的集多领域于一体的省属国有资本投资运营平台，于今年7月31日正式成立。
相关内容
山西省作为2016年全国煤炭去产能力度最大的省份，去产能对山西银行业信贷风险的影响备受业界关注。9月19日，在银行业例行新闻发布会上，山西银监局副局长王志刚透露， 截至6月末，山西省银行业不良贷款率4.34%，接近5%的警戒线。但是，煤炭行业的不良率总体上低于平均不良水平。
王志刚指出，山西是煤炭大省，承担的去产能任务很重。今年，山西计划的煤炭去产能是1740万吨。“目前来看，(对银行业信贷风险影响)是存在的，但风险总体可控。”
“我们理解煤炭行业去产能是指去落后产能，对于煤炭行业的先进产能，不但不能去，而且要保。”工商银行山西省分行行长陆钦则表示，该行对先进代表企业，不仅不压贷、不断贷，而且进一步增贷。从去年开始陆续发放流动资金贷款163亿，今年6月末又增加了14.15亿。
据陆钦介绍，该行420.29亿的煤炭贷款余额中，针对省属七大煤炭企业贷款余额就达到了351亿，占比83%。同时，该行煤炭行业贷款不良率仅为1.9%。
内容整理自界面新闻、中国网
